경영 개입 자제하는 패시브펀드 늘며 ‘행동주의’ 위력 더 커져… 단기 수익에만 관심
행동주의 투자는 경영의 어려움을 겪는 기업에 투자해 일정 수준의 의결권을 확보한 뒤 구조조정 등을 유도해 단기간에 기업가치를 높여 수익을 올리는 투자 행태를 뜻한다. 최근 10년 사이 패시브펀드가 인기를 끌면서 헤지펀드로 대표되는 행동주의 투자자들은 소수의 의결권만으로도 기업을 공격하고 적극적으로 경영에 개입해 이런 목적을 실현한다. 행동주의 투자 자본의 침공이 독일도 예외는 아니다. 이 때문에 행동주의 투자자들이 선호하는 정책을 스스로 추진하는 기업들도 나타나고 있다. 핵심이 아닌 사업 부문을 매각하고, 주주 배당금을 최대치로 올리고, 자사주를 적극 매입하는 것이다. 하지만 행동주의 투자자들은 만족을 모른다. 게다가 여차하면 손을 털고 빠져나간다. 이 때문에 기업의 미래를 망치는 집단이라는 비판도 쏟아져나온다.
마르틴 헤세 Martin Hesse <슈피겔> 기자
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| 행동주의 투자자들은 경영진에게 기업의 단기 쇄신을 압박한다. 기업가치 상승은 그들의 이익과 직결된다. 미국 뉴욕증권거래소에서 화면을 응시하고 있는 트레이더. REUTERS |
* 2017년 12월호 종이 잡지 70쪽에 실렸습니다.
ⓒ Der Spiegel 2017년 40호
Im Visier der Firmenjäger
번역 김태영 위원 |
economyinsight@hani.co.kr
