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내년 미국 경제는 안녕할까
재고 조정과 부동산 시장의 부진 속 올해보다는 나을듯
[7호] 2010년 11월 01일 (월) 홍춘욱 economyinsight@hani.co.kr
홍춘욱 국민은행 이코노미스트 얼마 전 발표된 국제통화기금(IMF)의 연례 세계경제 전망 보고서는 2011년 세계경제가 매우 취약한 경기회복을 경험할 것이라고 전망했다.특히 선진국 경제가 올해에 비해 둔화될 것이라고 예상했는데, 그 이유는 무엇인지 살펴보자. 국제통화기금(IMF)은 선진국 가운데에서도 미국 경제가 부진해 내년에 2.3% 성장할 것이라고 예상했다.그 이유는 크게 두 가지다.첫 번째는 기업들의 재고 보충이 일단락되는 가운데 점차 신규 주문이 줄어들 가능성이 높아진 데 있다.기업들은 원활한 비즈니스를 위해 적정 수준의 재고를 보유하려 한다.재고가 국내총생산(GDP)에서 차지하는 비중은 0.5% 전후에 불과하지만(1980년 이후 30년간) 그 변동이 격렬하기에 경제에 미치는 영향은 더 크게 나타난다(<그림1> 참조). 예를 들어 2008년 글로벌 경제위기가 촉발된 이후 기업들이 보유한 재고를 가격을 불문하고 청산하면서 ‘재고 감소’ 하나만으로 경제성장률이 0.5%포인트나 떨어졌다.당시 민간 소비의 성장기여도가 -0.2%포인트였음을 감안하면 재고 변동의 영향력을 짐작할 수 있다.그러나 2008년부터 시작된 기업들의 재...
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