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절제되고 노련한 시그널 줘야 |
| [Special Report]한은·금통위 혁신 |
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| 신동준 동부증권 리서치센터 투자전략본부장
중앙은행을 둘러싼 어수선함이 느껴진다.한국은행은 아니라고 항변하겠지만 적어도 시장에서 바라보기에는 그렇다.강명헌 금융통화위원회(이하 금통위) 위원은 지난 9월 중순 “한은 총재도 금통위 금리 결정시 한 표만 행사한다”는 이례적인 기고문을 발표했다.금통위와 관련한 뒷이야기들이 계속 들려오면서 중앙은행에 대한 신뢰도가 현저히 떨어지고 있다.팽팽하던 긴장감은 10월 금통위(금리를 결정하는 금통위 정례회의는 매월 둘쨋주 목요일에 열린다)에서 찾아보기 어려웠다.그동안 금통위 직후 열린 한은 총재의 기자회견 때마다 한마디라도 놓치지 않으려고 점심 식사도 거른 채 집중하던 채권시장 참가자 중 일부는 이제 “별로 들을 것이 없다”며 점심 약속을 잡는다는 말도 들린다.한국은행은 신뢰를 잃고 있으며, 시장의 관심은 이제 한국은행보다는 청와대나 재정경제부로 향하고 있다.
그동안 한국은행 총재들은 시장과 다양한 의사소통을 시도했다.시장과의 소통을 중시한 첫 총재는 박승으로 평가된다.그는 취임 후 첫 금통위인 2002년 4월, “물가불안 우려가 있다.통화정책을 경기부양을 위한 완화에서 중립 시각으로 전환한다.금리 인상에 대비하라”고 언급한 뒤 5월 금리를 인상하는 등 시장에 적극적으로 시그널을 주려고 노력했다.그러나 취임 기간 중 직설적이고 절제되지 않은 화법은 시장의 극심한 변동성을 초래하는 등 많은 부작용을 낳았다.결정적으로 박승 총재와 한국은행이 신뢰를 잃은 사건은 2004년 11... |
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