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4개의 방과 3갈래 길
투자와 재무지표 활용해 기업가치 평가하는 방법
[6호] 2010년 10월 01일 (금) 하상주 economyinsight@hani.co.kr
하상주 투자교실대표   이번호부터는 구체적으로 실제 기업의 가치평가를 해보기로 한다.우선 기아자동차로부터 시작한다. 필자는 최근 회사의 재무 데이터만으로 그 기업의 가치를 평가한다.<표: 기아자동차의 투자지표와 재무지표>는 회사의 최근 1년의 재무제표를 가지고 만들었다.먼저 흰 종이 가운데를 열십자로 그어서 4개의 방을 만든다.위의 두 칸에는 왼쪽에 자산을 기록하고 오른쪽에 부채와 자본을 기록한다.물론 최근 대차대조표 발표일의 실적을 기록한다.그리고 아래 두 칸에는 오른쪽에 매출을 기록하고 왼쪽에 영업이익과 순이익을 기록한다.이는 최근 4분기의 실적을 모두 합한 것이다.그다음 중요한 것이 4칸의 방 옆에 다시 3개의 길을 만들어 현금흐름표에 나오는 현금흐름을 기록하는 것이다.영업활동현금흐름, 투자활동현금흐름, 재무활동현금흐름이다.그 위에는 최근의 주가를 기준으로 계산한 시가총액을 집어넣는다.   기본 수치로 대부분의 지표 계산 가능 이렇게 4개의 방과 3개의 길을 만들고 나면 그다음에 나오는 투자지표와 재무지표는 거의 모두 이 기본 수치로 계산이 가능하다.다만 투자지표의 배당수...
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