Ȩ > ´º½º > ±¹Á¦
     
³» À̸§Àº º»µå, ±×¸®½º º»µå
[Focus]±×¸®½º ±¹Ã¤
[3È£] 2010³â 07¿ù 01ÀÏ (¸ñ) ¾Ë·º»ê´õ ½´¸ôÄ¡Å© Alexander Smoltczyk economyinsight@hani.co.kr

¾Ë·º»ê´õ ½´¸ôÄ¡Å© Alexander Smoltczyk <½´ÇÇ°Ö> ±âÀÚ

  2010³â 4¿ù29ÀÏ ¹ã, ¾Ó°Ö¶ó ¸Þ¸£ÄÌ µ¶ÀÏ ÃѸ®´Â ¹Ì±¹ ´ëÅë·É ¿À¹Ù¸¶¿Í ÅëÈ­¸¦ Çß´Ù. ±×¸®½º ¹®Á¦°¡ ÁÖÁ¦¿´´Ù°í ÇÑ´Ù. ±× Á÷Àü¿¡ ½Å¿ëÆò°¡È¸»ç ½ºÅÄ´õµå¾ØµåǪ¾î½º°¡ ´Ù½Ã Çѹø ±×¸®½ºÀÇ ±¹°¡ ½Å¿ëµî±ÞÀ» ¶³¾î¶ß·È´Ù. À̶§ºÎÅÍ ±×¸®½ºÀÇ ½Å¿ëÀº Åõ±âµî±ÞÀ¸·Î Àü¶ôÇß°í ‘Á¤Å©’(Junk·¾²·¹±â, ÅõÀÚ ºÎÀû°Ý)¶ó´Â ¿À¸íÀÌ ¾º¿öÁ³´Ù. ±×¸®°í µ¶ÀÏ ¾ð·Ð¿¡´Â ºñ¿ôÀ½ÀÌ °¡µæÇÑ ‘±×¸®½ºÀε鿡°Ô º¸³»´Â ÆíÁö’°¡ °ÔÀçµÆ´Ù.
¹Ù·Î ±×³¯ ³ª´Â ±×¸®½º¸¦ µ½±â·Î °á½ÉÇß´Ù. ±×¸®½º º»µå¸¦ »ì »ý°¢À̾ú´Ù. ¾î·µç ±×¸®½º´Â Àηù¿¡°Ô ¹ÎÁÖÁÖÀÇ¿Í »ç¶ûÀÇ ¿©½Å ¾ÆÇÁ·ÎµðÅ× ±×¸®°í ³í¸®ÇÐÀ̶ó´Â Å« À¯»êÀ» ³²°ÜÁØ ³ª¶ó°¡ ¾Æ´Ñ°¡? ¼öÇÐÀº ¾Æ´Ï¶ó´Â °ÍÀº ÀÎÁ¤ÇØ¾ß ÇÒ °Í °°´Ù. ±×¸®½º´Â ÇöÀç 3100¾ïÀ¯·Î »ó´çÀÇ ±¹°¡ ºÎ並 Áö°í ÀÖ´Ù.
¾Æ¶ø¿¡¹Ì¸®Æ® ¾ÆºÎ´Ùºñ¿¡ ÀÖ´Â ¿¡¹Ì¸®Æ®NBD ÀºÇàÀÇ ÁöÁ¡ÀåÀÌ Á÷Á¢ °í°´»ó´ã½Ç·Î ³ª¿Ô´Ù. ÀÌ ÀºÇàÀº ¾ó¸¶ ÀüºÎÅÍ ÀÌ°÷¿¡ »ì±â ½ÃÀÛÇÑ ³ªÀÇ »õ ÁÖ°Å·¡ÀºÇàÀÌ´Ù. ±×´Â ¹®À» ´Ý°í ÁøÁöÇÏ°Ô ¸»Çß´Ù. “¿ì¸®¿¡°Ô´Â °í°´ º¸È£ Àǹ«°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù.” ±×·¡¼­ ±×¸®½º ±¹Ã¤¸¦ »ç´Â °É ±×¸¸µÎ¶ó°í ±Ç°íÇÑ´Ù´Â °ÍÀ̾ú´Ù. ¸¶Ä¡ ´©±º°¡°¡ ÁöÁ¡Àå¿¡°Ô ¸¶¾àÀ» 10gÂë Æȶó°í ¹°¾îº¸±â¶óµµ ÇÑ °Í °°Àº ¹ÝÀÀÀ̾ú´Ù. “¿ì¸®´Â °í°´´ÔÀÇ ³«°üÀûÀÎ ÅõÀÚ¸¦ ¸·À» ¼ö´Â ¾ø½À´Ï´Ù. ±×·¸Áö¸¸….” “ÀÏ´Ü ¿ì¸® ÀºÇàÀÌ ±×¸®½º º»µå¸¦ °Å·¡ÇÏ°í ÀÖ´ÂÁöºÎÅÍ ÅõÀÚ ºÎ¼­¿¡ È®ÀÎÇغÁ¾ß ÇÕ´Ï´Ù. ¿äÁò °°Àº ¶§ ³«°üÀû °Å·¡´Â °ÅÀÇ ¾ø½À´Ï´Ù. È®ÀÎ µÚ ÀüÈ­¸¦ µå¸®°Ú½À´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ ºÎµð ÇÑ ¹ø ´õ »ý°¢Çغ¸½Ê½Ã¿À.” ±×´Â ÀüÈ­¸¦ ÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù.
¡¡
±×¸®½º ±¹Ã¤¸¦ »ç´Ù
±¹Ã¤´Â ÇÑ ±¹°¡ÀÇ ºú¹®¼­´Ù. ±¹°¡´Â ÀÌ º»µå¸¦ ÆÈ¾Æ ÀçÁ¤¿¡ ÇÊ¿äÇÑ µ·À» ¸¶·ÃÇÏ°í Á¤ÇØÁø ³¯Â¥¿¡ Á¤ÇØÁø ÀÌÀÚ¿Í ÇÔ²² ±× µ·À» °±°Ú´Ù°í ¾à¼ÓÇÑ´Ù. º¸Åë »ç¶÷µéÀº ±¹°¡ÀÇ ¾à¼ÓÀ» ¹Ï´Â´Ù.
À¯·´ ±¹°¡ÀÇ º»µå´Â Áö±Ý±îÁö ¾ÈÀüÇÑ ÅõÀÚó·Î, ¾ÕÄ¡¸¶¸¦ °ÉÄ£ ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀ» À§ÇÑ °ÍÀ̶ó°í ¿©°ÜÁ³´Ù. ¾îÂîµÆµç 2010³â 4¿ù27ÀÏ, S&P°¡ ±×¸®½º°¡ ½ÇÁ¦ 乫 »óȯ ´É·ÂÀÌ ÀÖ´ÂÁö ÀǽÉÇϱâ Àü±îÁö´Â ±×·¨´Ù.
µ¶ÀÏ¿¡¼­ À¯·´ º»µå´Â ´ë°³ ÇÁ¶ûũǪ¸£Æ®ÀÇ Áֽİŷ¡ ½ÃÀåÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ½´ÅõÆ®°¡¸£Æ®¿¡¼­ °Å·¡µÈ´Ù. ³ì¾Æ¿ôÇü Áõ±Ç(ÀÏÁ¤ °¡°Ý ÀÌ»ó ¿À¸£¸é µÇ·¹ ¼Õ½ÇÀ» º¸´Â »óÇ°)À̳ª ³ôÀº º¯µ¿¼ºÀ» ³ë¸° °íÀ§Çè·°í¼öÀÍÇü Áõ±Ç µî ¸ðµç Á¾·ùÀÇ ±ÝÀ¶ÆÄ»ý»óÇ°ÀÌ °¡Àå ¸¹ÀÌ °Å·¡µÇ´Â °÷ÀÌ ½´ÅõÆ®°¡¸£Æ®´Ù. ±×¸®½º º»µåµµ ÀÌ°÷¿¡¼­ °Å·¡µÆ´Ù.
ÇÑ ´ëÇü Æݵåȸ»çÀÇ ¿©»çÀåÀÌ ³ª¸¦ µµ¿ÍÁÖ°Ú´Ù°í ¾à¼ÓÇß´Ù. ¾Æ¹«·¡µµ ¾ç½ÉÀÇ °¡Ã¥ ¶§¹®ÀÎ °Í °°´Ù. ±×³àÀÇ °³ÀÎÀûÀÎ ÅõÀÚ Àü·«¿¡ µû¸¥ ³» ÅõÀÚ Æ÷Æ®Æú¸®¿À´Â Áö³­ 2³â°£ ÁÖ°¡ Ç϶ôÀ̶ó´Â ¾´¸ÀÀ» º¸¾Ò´Ù. »çÀåÀº “º»»ç´Â °í°´¿¡°Ô ±×¸®½º º»µåÀÇ ¸Åµµ¸¦ ±ÇÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ²À ¿øÇϽŴٸé ÁÖ¹®À» ÇÒ ¼ö´Â ÀÖÁö¸¸ ÀÌ¹Ì ¸»¾¸µå¸° ¹Ù¿Í °°ÀÌ º»»ç´Â ¸Åµµ¸¦ ±ÇÇÕ´Ï´Ù.”
³ª´Â ±×¸®½º º»µå¸¦ »ç±â ¿øÇß°í, 500À¯·Î »ó´çÀÇ ±×¸®½º º»µå WKN(µ¶ÀÏ ³» À¯°¡Áõ±Ç ÀνĹøÈ£) 248017À» 84ÀÇ °¡°ÝÀ¸·Î ¸ÅÀÔÇß´Ù. ¿©±â¼­ °¡°ÝÀº º»µå ¾×¸é°¡¿¡ ´ëÇØ ¸ÅÀÔÀÚ°¡ ¸î%¸¦ Áö±ÞÇÏ·Á´ÂÁö¸¦ ³ªÅ¸³½´Ù. Áï, 84%´Â 100À» ±âÁØÀ¸·Î ÇÒ ¶§ »ó´çÈ÷ ³·Àº °¡°ÝÀÌ´Ù. ³» º»µå´Â ½Å¿ëÆò°¡µî±Þ BB+·Î Á¤Å©¿¡ ÇØ´çÇÑ´Ù. ±×·¡¼­ ½Î´Ù.
WKN 248017Àº 1998³â 5¿ù20ÀÏ ´ç½Ã¿¡´Â µå¶óÅ©¸¶(°ú°Å ±×¸®½º È­Æó)·Î ¹ßÇàµÆ´Ù. ±×¸®½º À繫ºÎ´Â À¯·Î·Î ȯ»êÇØ ¾à 11¾ï4õ¸¸À¯·Î¸¦ ºô·È°í 15³â µÚ Á¤È®È÷ ¿¬ÀÌÀ² 7.5%ÀÇ ÀÌÀÚ¸¦ ºÙ¿© °±±â·Î ¾à¼ÓÇß´Ù. 乫 »óȯ ³¯Â¥´Â 3³â µÚ´Ù. ¸¸ÀÏ À¯·Î°¡ ±×¶§±îÁö Á¸ÀçÇÑ´Ù¸é ¸»ÀÌ´Ù.
³» º»µåÀÇ Áö³­ 1³â°£ °¡°Ý °î¼±Àº ¸¶Ä¡ Çï°ñ¶õÆ®¼¶ÀÇ ÇؾÈÀýº®°ú ºñ½ÁÇÑ ¸ð¾çÀ̾ú´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¹¹ ¾î¶²°¡? ³­ ÀÌÁ¦ ±×¸®½º°¡ Áø ºúÀÇ ÀϺθ¦ ¼ÒÀ¯ÇÏ°Ô µÇ¾ú´Ù. °Ô¿À¸£±â¿À½º ÆÄÆǵ巹¿ì ±×¸®½º ÃѸ®´Â ÀÌÁ¦ 3100¾ïÀ¯·Î Áß¿¡¼­ 500À¯·Î¸¦ ³ª¿¡°Ô ºúÁö°í ÀÖ´Ù. ÃÖ¼ÒÇÑ ÀÌÁ¦ ³­ ±×·ÎºÎÅÍ Çà¿îÀ» ºñ´Â ÆíÁö¸¦ ¹ÞÀ» ±Ç¸® Á¤µµ´Â ÀÖ´Ù.
¡¡
³»°¡ Åõ±â²Û?
2013³â 5¿ù20ÀϱîÁö ¹«½¼ ÀÏÀÌ ¹ú¾îÁúÁö ´©°¡ ¾Ë°Ú´Â°¡? °æÁ¦ºÐ¼®°¡µé¿¡ µû¸£¸é À¯·´¿¬ÇÕ(EU)ÀÇ µµ¿ò¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ±×¸®½º´Â 乫¸¦ »óȯÇÒ °¡´É¼ºÀÌ °ÅÀÇ ¾ø´Â °Í °°´Ù. ±×¸®½º´Â À̸£µç ´Êµç ±¹Ã¤ ÀçÁ¶Á¤ Çù»óÀ» ÇØ¾ß ÇÏ°í, ³ª °°Àº ä±ÇÀڵ鿡°Ô “µ·ÀÇ ÀϺθ¦ Æ÷±âÇϰųª ¾Æ¿¹ µ·À» ¸ø ¹Þ°Å³ª µÑ Áß Çϳª¸¦ ÅÃÇ϶ó”¶ó°í ¸»ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
ÀºÇàÀº ÀÌ·± Á¶Ä¡¸¦ ‘Çì¾îÄÆ’(½Ã°¡ Ç϶ô¿¡ ¸ÂÃç Áõ±ÇÀÇ ÀåºÎ»ó °¡Ä¡¸¦ ¶³¾î¶ß¸®´Â °Í)À̶ó°í ĪÇÑ´Ù. Çì¾îÄÆÀ» ÇÏ°Ô µÇ¸é ä±ÇÀÚÀÎ ³ª¿¡°Ôµµ ÁÁÁö ¾ÊÁö¸¸ 乫ÀÚÀÎ ±×¸®½ºµµ ±äÃàÀçÁ¤°ú °³ÇõÀ» À§ÇÑ ¾Ð¹ÚÀÌ »ç¶óÁö±â ¶§¹®¿¡ ±×´ÙÁö ÁÁÁö ¾ÊÀº ÀÏÀ̶ó°í Àü¹®°¡µéÀº ¸»ÇÑ´Ù.
±¹Á¦ÅëÈ­±â±Ý(IMF) ¼ö¼® ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®¿´´ø ¶ó±¸¶÷ ¶óÀÜ ¿ª½Ã ³ª¿¡°Ô Èñ¸ÁÀ» ÁÖÁö ¾Ê¾Ò´Ù. “³³¼¼ÀÚ ¾Æ´Ï¸é ä±ÇÀÚ, ´©±º°¡´Â Èñ»ýµÅ¾ß¸¸ ÇÕ´Ï´Ù. ¾î´À ¼±Åõµ ±âºÐ ÁÁÀº ÀÏÀÌ µÉ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù.” ¾çÂÊ ¸ðµÎ¿¡ ÇØ´çµÇ´Â »ç¶÷¿¡°Ô´Â ´õ¿í ³ª»Û ÀÏÀÌ µÉ °ÍÀÌ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ³­ ±×¸®½º º»µå¸¦ ¹Ï¾ú°í µ¶ÀÏ ¿¬¹æ À繫ºÎ Àå°üµµ ÀÌ·± ³ª¸¦ Áö¿øÇß´Ù. “º¼ÇÁ°­ ¼îÀÌºí·¹ µ¶ÀÏ À繫Àå°üÀÌ ÀºÇà¿¡ ±×¸®½º º»µå¸¦ ±¸¸ÅÇϵµ·Ï ¾Ð¹ÚÇÏ°í ÀÖ´Ù”°í ¾ð·Ð»çµéÀÌ º¸µµÇß´Ù. ±×¸¦ ¹æÇØÇÏ´Â °ÍÀº Á¡Á¡ ³¯Ä«·Î¿öÁö´Â Á¤Ä¡Àû Áß»êÃþÀÇ °ø°Ý»ÓÀ̾ú´Ù. ±â»ç´ç(CSU) »ç¹«ÃÑÀå ¾Ë·º»ê´õ µµºê¸°Æ®°¡ “±×¸®½º °æÁ¦ À§±â¸¦ ±âȸ·Î µ·À» ¹ú·Á´Â Åõ±â²ÛµéÀ» ó¹úÇϱ⸦ ¿øÇÑ´Ù. Åõ±â·Î ÇÑ ³ª¶ó¸¦ ¸ÁÄ¡´Â Àڵ鿡°Ô´Â ¶ß°Å¿î ¸ÀÀ» º¸¿©Áà¾ß ÇÑ´Ù”°í ¸»Çß´Ù´Â ±â»ç°¡ ³ª¿Ô´Ù. ³»°¡ ±×·± »ç¶÷Àΰ¡? ÀÌ ¸»ÀÌ ³ª¸¦ µÎ°í ÇÏ´Â ¼Ò¸®Àϱî? ¾Æ´Ï´Ù. µµºê¸°Æ®°¡ ¸»ÇÏ´Â Åõ±â²ÛÀº ´Ù¸¥ »ç¶÷À» °¡¸®Å³ °ÍÀÌ´Ù.
ºÒ¾È°¨Àº °ÉÇÁ ±¹°¡¿¡µµ ÆÛÁ³´Ù. ‘°ÉÇÁ ´º½º’¶ó´Â Á¤º¸¶õ¿¡´Â ¸ðµç À¯·ÎÁ¸ Ãâ½ÅÀÇ ¿Ü±¹Àο¡°Ô ¾ÆÁ÷ ³²¾Æ ÀÖ´Â “Àú±ÝÀ» °ü¸®ÇÒ ¼ö Àִ” ÇØ¿Ü °èÁ¸¦ ¿­ °ÍÀ» ±Ç°íÇÏ´Â ±ÛÀÌ ÀÖ¾ú´Ù.
5¿ù6ÀÏ, ±×¸®½º º»µåÀÇ ½ºÇÁ·¹µå´Â 8.18%°¡ µÇ¾ú´Ù. ³ªÀÇ µÎ ¹ø° °ÅÁÖÁö°¡ µÇ´Ù½ÃÇÇ ÇÑ ±¹Ã¤°Å·¡ ½ÃÀåÀº ºÒÀÌ ºÙÀº µíÇÑ ºÐÀ§±â¿´´Ù. ³ª´Â Áö±Ý±îÁö ½ºÇÁ·¹µå°¡ »§¿¡ ¹ß¶ó¸Ô´Â ¼Ò½ºÀÇ ÀÏÁ¾À̶ó°í »ý°¢Çß´Ù. ÇÏÁö¸¸ Áõ±Ç½ÃÀå¿¡¼­ ½ºÇÁ·¹µå´Â °¡»ê±Ý¸®, Áï µÎ·Á¿òÀ» ¸ð¸£´Â ÅõÀÚÀÚ¸¦ À§ÇÑ º¸³Ê½º¸¦ ÀǹÌÇÑ´Ù. ±¹Ã¤°¡ ºÒ¾ÈÇÒ¼ö·Ï ä±ÇÀÚ¿¡°Ô ´õ ¸¹Àº ÀÌÀÚ¸¦ Áö±ÞÇØ¾ß ÇÑ´Ù.

   
ÀÌÁ¦ ±×¸®½º°¡ Àçä±â¸¦ ÇÏ¸é ¼¼°è°¡ µ¶°¨À» ¾Î´Â´Ù. ´º¿åÁõ±Ç°Å·¡¼Ò¿¡¼­ ÀÏÇÏ´Â ÇÑ Áõ±ÇÀü¹®°¡°¡ ¾ó±¼À» °¨½Î°í ÀÖ´Ù.
¹Ù´Ù¼­ ²Î, »ê¿¡¼­ ²Î, Áõ½Ãµµ ²Î

À¯·´ ½ÃÀå¿¡¼­ ½ºÇÁ·¹µå´Â Áö³­ ¸î½Ê ³â°£ ä±Ç½ÃÀåÀÇ ¹Ù·Î¹ÌÅÍ·Î ÀÎÁ¤µÅ¿Â µ¶ÀÏ ¿¬¹æ ±¹Ã¤¸¦ ±âÁØÀ¸·Î ÃøÁ¤µÈ´Ù. 8.18%´Â ±×¸®½º º»µå°¡ ´©±º°¡ÀÇ °ü½ÉÀ» ²ø·Á¸é µ¶ÀÏ ¿¬¹æ ±¹Ã¤º¸´Ù 8.18%¸¸Å­ ´õ Áö±ÞÇؾ߸¸ ÇÑ´Ù´Â ¼Ò¸®´Ù. 8.18Àº ÁÁÁö ¾Ê´Ù. ¸Å¿ì ÁÁÁö ¾Ê´Ù. ±×¸®½º´Â »ç½Ç»ó ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼­ Á¦¿ÜµÈ °ÍÀ̳ª ¸¶Âù°¡Áö¿´´Ù.
5¿ù Ãʼø, ´ç½Ã ºÐÀ§±â´Â Á» ƯÀÌÇß´Ù. Çìµå¶óÀÎ ±â»ç´Â µö¿öÅÍ È£¶óÀÌÁðÈ£(Æø¹ß »ç°í°¡ ³­ ¸ß½ÃÄÚ¸¸ÀÇ ¼®À¯ ½ÃÃß ½Ã¼³)¿¡¼­ ²÷ÀÓ¾øÀÌ Èê·¯³ª¿À´Â ¿øÀ¯¿Í ¿¡À̾ßÇÁ¾â¶ó¿äÄð(¾ÆÀ̽½¶õµåÀÇ È­»ê) È­»êÀç¿¡ ´ëÇÑ º¸µµ¿´´Ù. ÁֽĽÃÀåÀÇ °øÆ÷°¡ È­»êÀçó·³ ÆÛÁ®³ª°¬´Ù. ´êÀ» ¼ö ¾ø´Â °æÁ¦ ¿¹ÃøÀÇ ½É¿¬¿¡¼­ ÁøµæÁøµæÇÏ°í °ËÀº ¹èÃâ¹°, Á¡Á¡ ´õ ¾îµÎ¿öÁö´Â Àü¸Á°ú ºÎÁ¤Àû ¿¹»óÀÌ ½ñ¾ÆÁ®³ª¿Ô´Ù.
47°³ ÀºÇà ÃÑÀçµéÀÌ À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB) ÃÑÀç ÀåŬ·Îµå Æ®¸®¼Î¿¡°Ô ÆíÁö¸¦ º¸³», ¼Õ ³õ°í º¸°í ÀÖÁö¸¸ ¸»°í »¡¸® ȸ¿ø±¹ÀÇ º»µå¸¦ »ç¶ó°í Ã˱¸Çß´Ù. ¿¹¸¦ µéÀÚ¸é (³»°¡ »ê) WKN 248017°ú °°Àº ä±ÇÀ» ¸»ÀÌ´Ù.
´ëºÎºÐÀÇ º»µå´Â ÀºÇàµéÀÇ ±Ý°í ¾È¿¡ ÀÖ¾ú´Ù. ±×¸®½º º»µå °¡°ÝÀÌ °è¼Ó ¶³¾îÁö¸é ÀºÇàÀÇ À繫 »óÅ¿¡ ¾Ç¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ °ÍÀÌ°í ÀºÇàÀÇ ÁÖ°¡µµ ¶³¾îÁú °ÍÀ̾ú´Ù. ECB´Â ³»°¡ ¸çÄ¥ Àü¿¡ Çß´ø °Íó·³ »ç»ó ÃÖÃÊ·Î ÆòÆÇÀÌ ³ª»Û ±¹Ã¤¸¦ »çµé¿©¾ß ÇÑ´Ù. ÀÌ·± Á¶Ä¡´Â ¸¹Àº ºÐ¼®°¡µéÀÌ ¼³¸íÇϵíÀÌ Çõ¸íÀÎ µ¿½Ã¿¡ Ç׺¹ ¼±¾ðÀÌ µÉ ÅÍ¿´´Ù. ECB°¡ Á߸³¼ºÀ» Æ÷±âÇÏ°í Á¤Ä¡Àû ¿ä±¸¿¡ µû¶ó ¿òÁ÷ÀÌ°Ô µÇ´Â °ÍÀÌ´Ù.
Æ®¸®¼Î´Â ¸ñ¿äÀÏ È¸ÀǸ¦ ¸¶Ä£ µÚ, ÀÌ ¹®Á¦´Â ¾ð±Þµµ µÇÁö ¾Ê¾Ò´Ù°í ¹ßÇ¥Çß´Ù. ±×¸®°í µü ÇÏ·ç°¡ Áö³­ µÚ ECB´Â ¹ÌÄ£ µíÀÌ º»µå¸¦ »çµé¿´´Ù.
5¿ù7ÀÏ ±Ý¿äÀÏ, ÁֽĽÃÀåÀº ħÅëÇÑ ºÐÀ§±â·Î ¸¶°¨µÆ´Ù. ´Þ·¯ ´ëºñ À¯·Î °¡Ä¡°¡ Áö³­ 14°³¿ù Áß ÃÖÀúÄ¡¸¦ º¸¿´´Ù. ±×¸®°í ³ªÀÇ µ¿·á, (±×¸®½º º»µå¸¦ º¸À¯ÇÑ) ¿¬±ÝÆݵ峪 ±× ¿Ü ´Ù¸¥ ÆݵåµéÀº À¯·ÎÈ­ °¡Ä¡°¡ ´õ Ç϶ôÇÒ °ÍÀ» µÎ·Á¿öÇϸç ÀڽŵéÀÌ º¸À¯ÇÑ À¯·ÎÈ­¸¦ ´Þ·¯³ª ÇÁ¶ûÅ©È­ ȤÀº ¿£È­ µîÀ¸·Î ¹Ù²Ù±â ½ÃÀÛÇß´Ù. ÀÌ°ÍÀ» ‘Ç׺¹¼º ¸Åµµ’(Capitulation Selling)¶ó°í ĪÇÑ´Ù. ³»°¡ À̼ºÀûÀ̶ó¸é ¾Æ¸¶ ¶È°°ÀÌ ÇßÀ» °ÍÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ³­ Çغ¯¿¡ ´©¿ö ÀÖ¾ú´Ù. ¾Æ¶ø¿¡¹Ì¸®Æ®¿¡¼­ ±Ý¿äÀÏÀº ±Ý¿äÀÏÀÌ´Ï±î ¸»ÀÌ´Ù.
±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ Âü¿©ÀÚµéÀº µ£À» ³õ°í ±â´Ù¸®´Â »ç³É²ÛÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ±×µéÀº ´ÜÁö µ·¿¡ ´ëÇÑ º»´ÉÀû °¨°¢ÀÌ ¶Ù¾î³ª°í ¾ç½ÉÀÇ °¡Ã¥ µûÀ§¸¦ ¸ð¸¦ »ÓÀÌ´Ù.
³ªµµ º»µå °¡°ÝÀÌ 79·Î ¶³¾îÁ³±â¿¡ °øÆ÷¸¦ ´À²¼´Ù. »óȲÀº Á¤¸» ½É°¢Çß´Ù. °ø±â Áß¿¡´Â È­»êÀç°¡ ¼¯¿© ÀÖ°í ¸ß½ÃÄÚ¸¸¿¡¼­´Â ¿øÀ¯°¡ ³¡µµ ¾øÀÌ Èê·¯³ª¿À´Â °¡¿îµ¥ ºê·ò¼¿¿¡¼­´Â À¯·´¿¬ÇÕ 16°³±¹ Á¤»óµéÀ» ÅÂ¿î ¸®¹«ÁøÀÌ, Á¤Ä¡´Â ÁöÁúÇаú ¾Æ¹«·± °ü·ÃÀÌ ¾ø´Ù´Â »ç½ÇÀ» Áõ¸íÇϱâ À§ÇØ ¸ð¿©µé°í ÀÖ¾ú´Ù.
Æ®¸®¼Î°¡ À¯·´ Á¤»óµé¿¡°Ô Áö±Ý ³ªÅ¸³ª´Â ¡Á¶¿¡ ´ëÇØ ¾ó¸¶³ª µå¶ó¸¶Æ½ÇÑ ¹æ¹ýÀ¸·Î ¼³¸íÇß´ÂÁö´Â ¸ð¸£°ÚÁö¸¸ EU ÁýÇàÀ§¿øȸ À§¿øÀå Á¶Á¦ ¸¶´©¿¤ µÎ¶û ¹ÙÈ£ÁÖ´Â ³ªÁß¿¡ ‘±× ¾î¶² Èñ»ýÀ» Ä¡·¯¾ß ÇÒÁö¶óµµ’ À¯·ÎÈ­¸¦ ÁöÅ°°Ú´Ù´Â ¼º¸íÀ» ³»³õ¾Ò´Ù. ÀÌ ¹®ÀåÀº ³ªÁß¿¡ ¸Þ¸£ÄÌ µ¶ÀÏ ÃѸ®ÀÇ Áý±Ç ½Ã±â¸¦ ¼³¸íÇÏ´Â ¹®ÀåÀÌ µÉ ¼öµµ ÀÖ´Ù.
À繫Àå°üµéÀº ÀÏ¿äÀÏ¿¡ ¸¶¶óÅæ ȸÀǸ¦ Çß´Ù. ¿µ±¹ÀÇ À繫Àå°üÀº Å©°Ô Ãà¼ÒµÈ ÀÚ±¹ÀÇ ¿¹»êÀ» À¯·Î ÁöÅÊÀ» À§ÇØ ³»³õ´Â °ÍÀ» °ÅºÎÇß´Ù. ÇÁ¶û½ºÀÇ À繫Àå°ü Å©¸®½ºÆ¾ ¶ó°¡¸£µå´Â EU¸¦ ‘ÀÌ¿¬µ¿¸Í’(Transfer Union)À¸·Î º¯È­½Ãų °ÍÀ» Ã˱¸Çß´Ù. µ¶ÀÏ ´ëÇ¥µé¿¡°Ô ÀÌ ¸»Àº ³ª¿À±â¸¸ ÇÏ¸é ¼ºÈ£¶óµµ ±×¾î¾ß ÇÒ Á¤µµ·Î ±Ý±â ´Ü¾î´Ù. ÀÌ°ÍÀº EU ³»ÀÇ ºÎÀÚ ³ª¶ó°¡ °¡³­ÇÑ ³ª¶óÀÇ ºúÀ» Ã¥ÀÓÁ®Áà¾ß ÇÑ´Ù´Â ÀÏÁ¾ÀÇ ±¹°¡ÀçÁ¤ ÅëÇÕ°èȹÀÌ´Ù. ¾Èµ¥¸£½º º¸¸£±× ½º¿þµ§ À繫Àå°ü Àº “ÀÌÁ¦ ¿ì¸®´Â ½ÃÀåÀÇ ´ÜüÇൿÀÌ »ç½ÇÀº ´Á´ë ¹«¸®ÀÇ Çൿ°ú ¸¶Âù°¡Áö¶õ »ç½ÇÀ» ¾Ë¾Ò´Ù. ±×µéÀº ¾àÀÚµéÀ» Áý¾î»ïÅ°·Á ÇÑ´Ù”°í ¸»Çß´Ù.
ÀÌ´Â µ¿¹°¿¡°Ô Àû´ëÀûÀÌ°í ´Á´ë¿¡ ´ëÇØ ¼±ÀÔ°ßÀÌ °¡µæÇÑ ¹ß¾ðÀ̶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. »ç½Ç ´Á´ëµéÀº ºê·ò¼¿ µµ½É±¸¿ª ¹Ù±ùÂÊ¿¡ »ç´Â ´Ù¸¥ ¸ðµç »ý¸íü¿Í ¸¶Âù°¡Áö·Î À̼ºÀûÀ¸·Î ÇൿÇÏ°í ÀÖÀ¸´Ï ¸»ÀÌ´Ù.
¸¸ÀÏ À繫Àå°üµéÀÌ Ã³À½ºÎÅÍ ±×¸®½º¸¦ Áö¿øÇÒ °ÍÀ̶ó´Â È®½ÅÀ» ÁÖ¾ú´Ù¸é À¯·ÎÈ­ ȯÀ²Àº ¶³¾îÁöÁö ¾Ê¾ÒÀ» °ÍÀÌ´Ù. ¸Þ¸£ÄÌÀÇ ¸Á¼³ÀÓÀº ´Á´ëµéÀ» ²ø¾îµé¿´À» »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ±×µé¿¡°Ô ±ºÄ§ÀÌ µ¹µµ·Ï ¸¸µé¾ú´Ù.
¿ù¿äÀÏ »õº® 2½Ã, À繫Àå°üµéÀº À¯·´ ¿ª»ç»ó ÃÖ´ë ±Ô¸ð Áö¿ø ÇÁ·Î±×·¥ÀÎ ‘1Á¶ ´Þ·¯ ÆÐÅ°Áö’¸¦ °áÀÇÇß´Ù. ÀûµéÀÌ ¹Ù·Î µî µÚ±îÁö µµ´ÞÇ߱⠶§¹®¿¡ ±×µéÀº ±Øµ¿ ¾Æ½Ã¾Æ¿¡¼­ ù ¹ø° ÁֽĽÃÀåÀÌ °³ÀåÇϱâ Àü¿¡ ÇൿÀ» Çؾ߸¸ Çß´Ù.
7½Ã°£ µÚ ¸Þ¸£ÄÌÀº µ¶ÀÏ Àڹδç(FDP) ´ç¼ö ±âµµ º£½ºÅͺ§·¹¿Í ÇÔ²² ÃѸ® °üÀú¿¡¼­ ¾ð·Ð ¾Õ¿¡ ¼¹´Ù.

´Á´ëµéÀÇ Áý´Ü °ø°Ý
   
µ¶ÀÏ ÇÁ¶ûũǪ¸£Æ®¿¡ À§Ä¡ÇÑ À¯·´Áß¾ÓÀºÇà ¾Õ¿¡ ¼¼¿öÁø À¯·ÎÈ­ »ó¡¹°.  ÇÑ°Ü·¹ ±è¼ø¹è
¸Þ¸£ÄÌÀº »ì¦ ±¸°ÜÁø º£ÀÌÁö»ö ÀçŶÀ» ÀÔ¾ú°í º£½ºÅͺ§·¹´Â ±¤°í°è¿¡¼­ Á¦ÀÏ ¼±È£ÇÏ´Â ¹àÀº ÆĶû»ö ³ØŸÀ̸¦ ¸Å°í ÀÖ¾ú´Ù. ¸Þ¸£ÄÌÀº “À¯·ÎÈ­¿¡ ´ëÇÑ ±¤¹üÀ§ÇÑ °ø°ÝÀÌ ¹ú¾îÁö°í ÀÖ´Ù´Â »ç½ÇÀÌ ¹àÇôÁ³´Ù”¸ç “À¯·ÎÁ¸ Á¤»óµéÀº ¿ì¸® ÅëÈ­¸¦ ÁöÅ°±â À§ÇØ ÁýÁßÀûÀÎ °øµ¿ Á¶Ä¡¸¦ ÃëÇϱâ·Î °áÀÇÇß´Ù”°í ¸»Çß´Ù. ÀÌ°ÍÀº ¸¶Ä¡ ¿Ü°èÀÎÀÌ Ä§·« ÁßÀ̶ó´Â ¼Ò¸®Ã³·³ µé¸°´Ù. ±×·¯´Ï±î ÀûÀº ±ÝÀ¶½ÃÀå°ú ÇìÁöÆݵåÀÇ ¿¡ÀÌÀüÆ®, ±×¸®°í Á¤Ä¡°è¿¡ ¼ûÀº ±×µéÀÇ ÇùÁ¶ÀÚµé·Î ÀÌ·ïÁø ÀÛÀü¼¼·ÂÀ¸·Î, ¿ù½ºÆ®¸®Æ®··±´ø·ÇÁ¶ûũǪ¸£Æ® ¾îµð¿¡³ª ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ »ç½Ç ÁøÂ¥ ÀûÀº ÃѸ®°¡ Áö±Ý ¼­ ÀÖ´Â °÷¿¡¼­ ¿À¸¥ÂÊÀ¸·Î ´Ü µÎ °ÉÀ½ ¶³¾îÁø °÷¿¡ ÀÖ¾ú´Ù. µ¶ÀÏ Àڹδç(FDP)Àº ¸ðµç ½ÃÀåÀÇ ±ÔÁ¦ öÆó¸¦ ÁÖÀåÇÏ´Â ´çÀÌ´Ù. º£½ºÅͺ§·¹´Â ÀÚ¼¼¸¦ °¡´Ùµë°í ÀÌ·¸°Ô ¸»Çß´Ù. “À¯·ÎÈ­´Â ¾ÈÁ¤ÀûÀÌ°í ¾ÕÀ¸·Îµµ ±×·² °ÍÀÔ´Ï´Ù. ¿ì¸®´Â ¹°·Ð ÀÌ Çö»óÀÇ ¿øÀÎÀ» ÃßÀûÇØ ½Î¿ï °ÍÀÔ´Ï´Ù.” ±×´Â “ÀÌ°ÍÀº ¹°·Ð ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ ÀûÀýÇÏ°Ô ÅëÁ¦µÅ¾ß Çϸç Åõ±â °¨½Ã°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù´Â ¶æ”À̶ó°í ¸»Çß´Ù.
‘ÅëÁ¦’¿Í ‘°¨½Ã’. ÀÌ·± ´Ü¾î´Â ½ÃÀåÀÚÀ¯ÁÖÀÇÀÚ°¡ ÀÚÁÖ ¾²°í ¸»ÇÏ´Â ´Ü¾î°¡ ¾Æ´Ï´Ù. º£½ºÅͺ§·¹´Â °ð¹Ù·Î È­Á¦¸¦ µ¹·È´Ù. ±×¸®°í ¸Þ¸£ÄÌ°ú º£½ºÅͺ§·¹°¡ ³ª¶õÈ÷ ¼­ ÀÖ´Â µ¿¾È À¯·ÎÈ­ ȯÀ²(ÅëÈ­°¡Ä¡)ÀÌ »ó½ÂÇß´Ù.
´Á´ëµéÀÌ Áö±Ý ¾öû³­ µ·À» ÀÒ°í ÀÖÁö¸¸ ±×¿¡ ´ëÇؼ­´Â ¾Æ¹«µµ À̾߱âÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù. EU ÁýÇàÀ§¿øȸ´Â ä±Ç ¹®Á¦°¡ ¹ß»ýÇÑ ³ª¶óµéÀ» ºü¸£°Ô µµ¿ï ¼ö ÀÖµµ·Ï 600¾ïÀ¯·Î »ó´çÀÇ ‘±ä±Þ±¸Á¦±â±Ý’À» Á¶¼ºÇϱâ·Î °áÁ¤Çß´Ù.
IMF ¶ÇÇÑ 2500¾ïÀ¯·Î¸¦ Áö¿øÇß´Ù. À̷νá IMF´Â 乫±¹ ÀçÁ¤À» °¨µ¶ÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÈ´Ù. º¼ÇÁ°­ ¼îÀÌºí·¹°¡ º´»ó¿¡ ´©¿ö¼­ ÀÌ ÀÏÀ» ÁøÇà½ÃÄ×´Ù°í ÇÑ´Ù.
±× ¹Û¿¡ ÁÖ¸ñÇÒ ¸¸ÇÑ Á¡Àº ÀÌ °á°ú°¡ °á±¹ ÇÁ¶û½º ´ëÅë·É ´ÏÄݶó »ç¸£ÄÚÁöÀÇ ½Â¸®·Î Çؼ®µÈ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ÇÁ¶û½º ´ëÅë·ÉÀº ÀÌÁ¦ µ¶ÀÏÀÇ µ¿ÀÇ ¾øÀ̵µ ±ä±ÞÁ¶Ä¡¸¦ À§ÇÑ À¯·´ °¢±¹ÀÇ ´ë±Ô¸ð Áö¿øÀ» ºü¸£°Ô ¿äûÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÇ¾ú´Ù. ÇÁ¶û½º À繫Àå°ü Å©¸®½ºÆ¾ ¶ó°¡¸£µå´Â À̸¦ ‘¿ª»çÀû ÀüȯÁ¡’À̶ó°í ĪÇÏ°í °ð EU°¡ »õ·Î ž°Ô µÉ °ÍÀ̶ó°í ¼±¾ðÇß´Ù. ¾Æ¸¶µµ ¸ðÅä´Â ¹Ú¾Ö, Æòµî, ‘Áö°©’ÀÌ µÉ °ÍÀÌ´Ù.
°áÀÇÇÑ Á¶Ä¡µéÀÌ ºü¸£°Ô È¿·ÂÀ» ¹ßÈÖÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô ECB´Â ÁֽĽÃÀåÀÌ °³ÀåÇÏÀÚ¸¶ÀÚ È¸¿ø±¹ÀÇ ±¹Ã¤¸¦ »çµé¿´´Ù. ECB°¡ Àý´ë·Î ÇÏÁö ¸»¾Æ¾ß ÇÒ ÀÏ·Î ¿©°ÜÁ³´ø ¹Ù·Î ±× ÇൿÀÌ´Ù. ECB´Â ÀÌÁ¦ °¢ ³ª¶ó°¡ ÀÚ±¹ÀÇ ‘乫 ¾à¼Ó’(±¹Ã¤)À» »çµéÀÌ´Â µ¥ ÀÌ¿ëÇÏ´Â Çã¼ö¾Æºñ °°Àº Á¸Àç°¡ µÅ¹ö·È´Ù. ÀÌ´Â ¾ß¹ÙÀ§ ³ë¸§°ú »ó´çÈ÷ ºñ½ÁÇÏ´Ù. ´Á´ëµéÀº ¾Æ¸¶ ´Ù¸£°Ô ÇൿÇßÀ» °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌ Á¶Ä¡´Â ¼º°øÀûÀ̾ú´Ù. ¸Þ¸£ÄÌ°ú º£½ºÅͺ§·¹°¡ º£¸¦¸°¿¡¼­ ¿¬¼³À» ÇÏ´Â µ¿¾È µ¶ÀÏÀÇ ÇÑ ÀÛÀº Áֽİŷ¡ ½ÃÀå¿¡¼­ WKN 248017ÀÇ °¡°ÝÀÌ »ó½ÂÇß´Ù. ¾Æ¸¶µµ ¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ ±×µéÀÇ ÁöÇÏâ°í¿¡ ó¹Ú¾ÆµÐ ±×¸®½º º»µå¸¦ ECB¿¡ ¶°³Ñ±æ ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀ» ȯ¿µÇÏ´Â °Í °°¾Ò´Ù. ½ÃÀå¿¡¼­ WKN 248017À» °Å·¡ÇÏ´Â »ç¶÷ÀÌ ´õ ÀÌ»ó ³ª È¥ÀÚ°¡ ¾Æ´Ï¶ó´Â »ç½ÇÀº ±â»Û ÀÏÀ̾ú´Ù. <ÆÄÀ̳½¼ÈŸÀÓ½º>´Â ´ÙÀ½³¯ 1¸é¿¡ “±×¸®½º°¡ 2001³â À¯·ÎÁ¸¿¡ Âü¿©ÇÑ ÀÌ·¡ ±×¸®½º º»µå°¡ ÇÏ·ç ±âÁØÀ¸·Î °¡Àå Å« ¼öÀÍÀ» ±â·ÏÇß´Ù”°í º¸µµÇß´Ù.
¸Þ¸£½Ã ¹«½´ Æ®¸®¼Î!(°¨»çÇØ¿ä, Æ®¸®¼Î ÃÑÀç´Ô!)
±×¸®½º À繫Àå°ü ±â¿À¸£°í½º ÆÄÆÄÄܽºÅºÆ¼´©°¡ ¸¸±â°¡ µÈ ´Ù¸¥ ±¹Ã¤¸¦ EUÀÇ µ·À¸·Î »óȯÇÏÀÚ ½ºÇÁ·¹µå´Â 5.1%Æ÷ÀÎÆ® ÇÏ°­Çß´Ù. ±×¸®½º º»µå´Â ´õ ÀÌ»ó Á¤Å©°¡ ¾Æ´Ï¾ú´Ù.
Áֽİŷ¡ ½ÃÀåÀÇ ÀÏÁÖÀÏÀÌ ³¡³ª´Â 5¿ù14ÀÏ ±Ý¿äÀÏ, ³» ±×¸®½º º»µåÀÇ °¡°ÝÀº 99¿´´Ù. ÀÌ°ÍÀº 2ÁÖÀÏ Àüº¸´Ù 15%Æ÷ÀÎÆ® »ó½ÂÇÑ ¼öÄ¡´Ù. ¸¸ÀÏ Áö±Ý ³»°¡ º»µå¸¦ ÆÇ´Ù¸é ³­ 89À¯·Î¸¦ ¹ú°Ô µÇ°í, ±×¸®½ºÀÇ Ã¤±ÇÀÚ ¸®½ºÆ®¿¡ ³¢´Â ´ë½Å ±× µ·À» Áï½Ã ±×¸®½ºÀÇ ¾î´À ¼¶¿¡¼­ ½á¹ö¸± ¼öµµ ÀÖ´Ù.
¿©ÀüÈ÷ Çì¾îÄÆ¿¡ ´ëÇÑ °øÆ÷°¡ ¶°µ¹°í ÀÖ¾ú´Ù. ¸¸ÀÏ ±×¸®½º¿¡ ±¹°¡ ºÎµµ°¡ ¹ß»ýÇÑ´Ù¸é °¢ÀÚ ¾ó¸¶³ª ¼ÕÇظ¦ ºÁ¾ß Çϴ°¡? 2000³â ¿ìÅ©¶óÀ̳ª¿¡ ±¹°¡ ºÎµµ°¡ ¹ß»ýÇßÀ» ¶§ ä±ÇÀÚµéÀº 1´Þ·¯´ç 65¼¾Æ®¸¦ ¹Þ¾Ò´Ù. ¾Æ¸£ÇîƼ³ª ¶§´Â ºÎºÐÀûÀ¸·Î 20¼¾Æ®¹Û¿¡ ¸ø ¹ÞÀº Àûµµ ÀÖ´Ù. ÀÌ°ÍÀÌ Çì¾îÄÆÀÌ´Ù. °³º°ÀûÀÎ ¸Ó¸® ´Ùµë±â°¡ ¾Æ´Ñ ¸ðµÎÀÇ ¸Ó¸®Ä«¶ôÀ» ÀÏ°ýÀûÀ¸·Î À߶󳻹ö¸®´Â °ÍÀÌ´Ù. ÇÁ¶û½º ÀºÇàÀº 750¾ïÀ¯·Î¸¦, µ¶ÀÏ ÀºÇàÀº 500¾ïÀ¯·Î¸¦, ±×¸®°í ³ª´Â 500À¯·Î¸¦ ±×¸®½º¿¡ ºô·ÁÁÖ¾ú´Ù. ¸¸ÀÏ ±×Áß Àý¹ÝÀ» ¹ÞÁö ¸øÇÏ°Ô µÈ´Ù¸é Ÿ°ÝÀÌ Å¬ °ÍÀÌ´Ù.
±×·¸´Ù°í Áö±Ý ±¹Ã¤¸¦ ¸ÅµµÇÑ´Ù¸é ÀÌ°ÍÀº µ¶ÀÏ À繫Àå°ü º¼ÇÁ°­ ¼îÀÌºí·¹¿¡ ´ëÇÑ ¹è½ÅÀÌ µÉ °ÍÀÌ´Ù. ±×´Â µ¶ÀÏ ÀºÇàµé·ÎºÎÅÍ ±×¸®½º º»µå¸¦ 2013³â±îÁö ÆÈÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ» ¾à¼Ó¹Þ¾Ò´Ù.

ºÒ½ÖÇÑ Æ÷¸£Åõ°¥ ±¹Ã¤ ¸ÅÀÔ
±×·¡¼­ ³ª´Â ¿©ÀüÈ÷ ³«°üÀûÀÎ ÅõÀÚ¸¦ Çϱâ·Î °á½ÉÇÏ°í 500À¯·Î¸¸Å­ÀÇ Æ÷¸£Åõ°¥ ±¹Ã¤ ¸ÅÀÔÀ» ¿øÇÑ´Ù°í ½´ÅõÆ®°¡¸£Æ®¿¡ ÀüÀÚ¿ìÆíÀ» º¸³Â´Ù. Æ÷¸£Åõ°¥ ±¹Ã¤ Áß¿¡´Â ‘AoDY6V’¶ó´Â ¾Æ¹«µµ °Åµé¶°º¸Áö ¾Ê´Â ¾ÆÁÖ ºÒ½ÖÇÑ ±¹Ã¤°¡ ÀÖ¾ú´Ù.
´ÙÀ½³¯ ¾Æħ, ³» ÁÖ½ÄÁß°³ÀÎÀÌ ÀüÀÚ¿ìÆíÀ» º¸³»¿Ô´Ù. “Æ÷¸£Åõ°¥ÀÇ ±¹Ã¤´Â ÇöÀç °Å·¡°¡ ÀüÇô ¾ø¾î ¸ÅÀÔ¿¡ ½ÇÆÐÇß½À´Ï´Ù.” À§·ÎÀÇ Àǹ̷Π±×³à´Â “±×¸®½º º»µå´Â Áö±Ý °¡°ÝÀÌ ¾ÆÁÖ ³ô¾ÆÁ³½À´Ï´Ù”¶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
µ¶ÀÏ Á¤ºÎ´Â ¿¹°íµµ ¾øÀÌ Åõ±âÀÚµéÀ» »ó´ë·Î ¼±ÀüÆ÷°í¸¦ ÇÏ°í µ¶ÀÏ ¶¥¿¡¼­ ‘³×ÀÌÅ°µå ¼îÆ® ¼¼Àϸµ’(Naked Short Saling·¹«Â÷ÀÔ °ø¸Åµµ)À» ±ÝÁöÇß´Ù. ¹ú°Å¹þÀº °ø¸Åµµ ±ÝÁö? ÀÌ°Ç »ó´çÈ÷ û±³µµÀûÀ¸·Î µé¸®´Â ´Ü¾î°í »ç½Ç ±×·¸±âµµ ÇÏ´Ù. º¼ÇÁ°­ ¼îÀÌºí·¹´Â ÀÌ ¿ë¾î¸¦ ‘Ä¿¹öµÇÁö ¾Ê´Â °ø¸Åµµ’(º¸À¯ÇÏÁö ¾ÊÀº Áõ±ÇÀ» ÆÇ µÚ °¡°ÝÀÌ ¶³¾îÁö¸é µÇ»ç¼­ °±¾Æ Â÷ÀÍÀ» ½ÇÇöÇÏ´Â °Í)¶ó°í ¹ø¿ªÇß´Ù. Åõ±â²ÛÀÌ ½ÇÁ¦·Î ƯÁ¤ À¯°¡ Áõ±ÇÀ» °¡Áö°í ÀÖÁö ¾ÊÀ¸¸é¼­ ±× Áõ±ÇÀÇ °¡°Ý Ç϶ô¿¡ µ·À» °É ¼ö ¾ø´Ù´Â °áÁ¤À̾ú´Ù.
¶Ç À§Çè¿¡ º£ÆÃÇÏ´Â °Å·¡»óÇ°ÀÎ ±ÝÀ¶ÆÄ»ý»óÇ° ¿ª½Ã ÀÌÁ¦ºÎÅÍ ±ÝÁöµÉ °ÍÀÌ´Ù. “ÀÌ Á¶Ä¡´Â 2010³â 5¿ù19ÀÏ 00:00½ÃºÎÅÍ 2011³â 5¿ù31ÀÏ 24:00½Ã±îÁö È¿·ÂÀÌ ÀÖÀ¸¸ç °è¼Ó Á¡°ËµÉ °ÍÀÌ´Ù. ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀ» À§ÇÑ ÀüÈ­»ó´ã ¹øÈ£´Â 0228/41084004”¶ó°í µ¶ÀÏ ±ÝÀ¶°¨µ¶À§¿øȸ(BaFin)´Â ¼³¸íÇß´Ù.
µ¶ÀÏÀÇ ÀÌ·¯ÇÑ Á¶Ä¡¿¡ ´ëÇÑ ´Ù¸¥ ³ª¶óµéÀÇ ¹ÝÀÀÀº ³Ã·©ÇÏ´Ù. ÀÌ°ÍÀº µ¶ÀÏ ¿¬¹æÀÇȸ¿¡¼­ ‘1Á¶ ´Þ·¯ ÆÐÅ°Áö’¸¦ ¼ö¿ùÇÏ°Ô ½ÂÀιޱâ À§ÇØ ¸¸µç Á¤Ä¡ÀûÀÎ ‘¼úÃ¥’À̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù. »ç½Ç µ¶ÀÏ ±ÝÀ¶°¨µ¶À§¿øȸ´Â °Ü¿ì ¸î ÁÖ Àü¿¡ “Áö±Ý±îÁö ±ÝÀ¶ÆÄ»ý»óÇ°ÀÎ ½Å¿ëºÎµµ½º¿ÍÇÁ(CDS·ºÎµµ À§Çè¿¡ ´ëºñÇÑ º¸Çè»óÇ°)°¡ ÃÖ±Ù ±×¸®½º º»µå Åõ±â¿¡ ¸¹ÀÌ ÀÌ¿ëµÇ°í ÀÖ´Ù´Â Áõ°Å¸¦ ãÀ» ¼ö ¾ø´Ù”°í ¹ßÇ¥Ç߱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
¾îÂîµÆµç “¸Þ¸£ÄÌ°ú ¼îÀÌºí·¹´Â ¿õµ¢ÀÌ¿¡¼­ Çì¾öÄ¡´Â ¸ðµç Àǽɽº·¯¿î ¿À¸®¸¦ ÃÑÀ¸·Î ÀÏ´Ü ½÷¹ö¸° ´ÙÀ½ ÀÚ¼¼È÷ Á¶»çÇغ¼ »ý°¢À̶ó°í ¸»ÇÑ °Í°ú °°´Ù”°í ÇÑ ÅõÀÚÀÚ´Â ¸»ÇÑ´Ù.
<ÆÄÀ̳½¼ÈŸÀÓ½º>ÀÇ µ¶ÀÚÅõ°í¶õ¿¡´Â ¿µ±¹ ÇØÇùÀÇ °ÇÁö¼¶¿¡ »ç´Â ÇÑ »ç¶÷ÀÌ ¿Ã¿©¸§ ±×¸®½º Çؾȿ¡¼­ ‘³×ÀÌÅ°µå ¼îÆ® Àú¸Õ’(Naked Short German·Å° ÀÛÀº ³ªÃ¼ÀÇ µ¶ÀÏÀÎ)À» ±ÝÁöÇ϶ó°í ¿ä±¸ÇѴٴ dzÀÚ ±ÛÀÌ ½Ç·È´Ù.
¹Ì±¹°ú ÇÁ¶û½º ±×¸®°í ¿µ±¹Àº ‘¼öÃâ Áßµ¶ÀÚ’ µ¶ÀÏÀÌ ÀÚ±¹ ±¹¹ÎÀÇ ¼Òºñ Áõ°¡¸¦ À¯µµÇϱ⸦ ±â´ëÇÑ´Ù. Àý¾à °°Àº °ÍÀº Çö ½Ã±â¿¡¼­´Â À߸øµÈ ¹æ½ÄÀ̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ¸Þ¸£ÄÌ°ú ¼îÀÌºí·¹´Â À̸¦ °ÅÀýÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±×µéÀº ÅõÇ¥±ÇÀÚµéÀ» ÀǽÄÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø°í ÇöÀç ÀÌ ÅõÇ¥±ÇÀÚµéÀº ÀºÇà°¡³ª Æݵå¸Å´ÏÀú °°Àº ºÎÀ¯ÇÑ Áõ±Ç°Å·¡ ½ÃÀåÀÇ ¾Ç´çµéÀÌ ¹ú ¹Þ±â¸¦ ¿øÇÑ´Ù. ±×µéÀº ÇǸ¦ º¸°í ½Í¾îÇÑ´Ù. µ¶ÀÏÀÎÀÌ ÀÌó·³ ¹ÝÀÚº»ÁÖÀÇÀû ŵµ¸¦ º¸ÀÌ´Â °ÍÀº ¿ª»çÀûÀ¸·Î ¹«Ã´ ¿À·£¸¸ÀÌ´Ù. ½ÉÁö¾î ÃѸ®¸¶Àú ÀþÀº »çȸÁÖÀÇÀÚ(Juso)µéó·³ ‘±ÝÀ¶°Å·¡¼¼’ µµÀÔÀ» ¾ð±ÞÇÏ°í ÀÖ´Ù.
5¿ù20ÀÏ, À̳¯Àº ³» º»µåÀÇ »ýÀÏÀÌ´Ù. W248017Àº 12»ìÀÌ µÇ¾ú°í »óŵµ ±×¸® ³ª»ÚÁö ¾Ê´Ù. º»µå °¡°ÝÀº ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î 98%¿¡ ¸Ó¹«¸£°í ÀÖ´Ù. ÇÏÁö¸¸ Á¶¼÷ÇÑ ¾ÆÀ̵éÀº ¹ß´ÞÀÌ ºü¸£°Ô ÀÌ·ïÁö´Â ¹ýÀÌ´Ù. ÇÑ °íÀ§±Þ µ¶ÀÏ ÀºÇà°¡´Â ÀÌ °¡°ÝÀÌ ECB¿¡ ÀÇÇØ ÀÎÀ§ÀûÀ¸·Î À¯ÁöµÇ°í ÀÖ´Ù°í ºñÆÇÇß´Ù. ¹«¾ùº¸´Ù ÇÁ¶û½º ÀºÇàµéÀº ÀÌ ±âȸ¸¦ ÀÌ¿ëÇØ Æ®¸®¼ÎÀÇ Áß¾ÓÀºÇà¿¡ ±×µéÀÌ °¡Áø ±×¸®½º º»µå¸¦ ÆȾƳѱâ°í ÀÖ´Ù. 5¿ù24ÀÏ, ¸Þ¸£ÄÌÀÌ ¾ÆºÎ´Ùºñ¸¦ ¹æ¹®Çß´Ù. ¹æ¹® ÇÏ·ç Àü³¯ Àú³á±îÁö ¹æ¹® ÀÏÁ¤Àº °áÁ¤µÇÁö ¾Ê¾Ò°í, Çϸ¶ÅÍ¸é ¹æ¹®ÀÌ Ãë¼ÒµÉ »·µµ Çß´Ù. ¸Þ¸£ÄÌÀº ¾Æ¹«·¡µµ ÇÏ·çÀÌƲ º£¸¦¸°¿¡¼­ ¸Ö¸® ¶³¾îÁø °÷À¸·Î ¿©ÇàÀ» °¡°í ½Í¾ú´ø °Í °°´Ù. º£¸¦¸°¿¡¼­´Â ¼îÀÌºí·¹°¡ ¼¼±ÝÀλó°ú ±äÃàÀçÁ¤¿¡ ´ëÇØ À̾߱âÇÏ°í ÀÖ¾ú´Ù.

81À¯·Î¸¦ ¹ú´Ù
¾Æ¶ø¿¡¹Ì¸®Æ® ÆÈ¶ó½º È£ÅÚÀº ¼¼°è¿¡¼­ °¡Àå ºñ½Ñ È£ÅÚÀÌ´Ù. ÀÌ È£ÅÚÀº ¸¹Àº ºÎºÐÀÌ ÁøÂ¥ ±Ý°ú ´ë¸®¼®À¸·Î Áö¾îÁ³´Ù. È£ÅÚ Çö°ü¿¡´Â À¯·ÎÈ­ ¶§¹®¿¡ ÇѹãÁß¿¡ °©Àڱ⠰øȲÀå¾Ö¸¦ ÀÏÀ¸Å³Áöµµ ¸ð¸¦ ¼Õ´ÔµéÀ» À§ÇØ ‘±Ý ÀÚÆDZ⒰¡ 24½Ã°£ ÀÛµ¿ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÃѸ®´Â ¾Æ¶ø¿¡¹Ì¸®Æ® ÃÖÃÊÀÇ Ãµ¿¬°¡½º ÃæÀü¼Ò °³Àå½Ä¿¡ Âü¿©Çß´Ù. “¿À´Ã ÀÌ ÀÚ¸®¿¡¿¡ ÇÔ²²ÇÏ°Ô µÈ °ÍÀ» ¸Å¿ì ±â»Ú°Ô »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ´Â ¹Ì·¡¸¦ À§ÇÑ Àü·«ÀûÀÎ ÅõÀÚÀÔ´Ï´Ù.”
±×°ÍÀº ¸¶Ä¡ ÀÛÀº ¸¶À»ÀÇ À¾ÀåÀÌ ÇÏ´Â ¿¬¼³ °°¾Ò´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±×³à´Â ÀÌ·± ´Ü¼øÇÑ ÀÏÀ» ÇÏ´Â °Í¿¡ Áñ°Å¿òÀ» ´À³¢´Â °Íó·³ º¸¿´´Ù. ¸Þ¸£ÄÌ¿¡°Ô °ÉÇÁ±¹°¡ ¼ø¹æÀº º¹ÀâÇÑ µ¶ÀÏ ¼öµµ¿¡¼­ ¹þ¾î³ª Áñ±â´Â Àá½Ã µ¿¾ÈÀÇ ÈÞ°¡¿Íµµ °°¾ÒÀ» °ÍÀÌ´Ù. ´©±¸µµ ±×³à¿¡°Ô ±¹°¡ÀçÁ¤¿¡ ´ëÇØ ¹¯Áö ¾Ê¾Ò´Ù.
³ªÀÇ Áֽİŷ¡ Áß°³ÀÎÀº ½´ÅõÆ®°¡¸£Æ®¿¡¼­ ±âºÐ ÁÁÀº ÀüÀÚ¿ìÆíÀ» º¸³»¿Ô´Ù. “Æ÷¸£Åõ°¥ ±¹Ã¤¸¦ °í°´´ÔÀ» À§ÇØ 91% °¡°Ý¿¡ ±¸ÀÔÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù.”
6¿ù7ÀÏ È­¸é¿¡ ³ªÅ¸³­ Â÷Æ® °î¼±Àº ÆòÆòÇÏ°í ¾ÈÁ¤ÀûÀ̾ú´Ù. ÀÌ °î¼±Àº ÀÌÁ¦ ÀØÇôÁø 4¿ù°ú 5¿ùÀÇ ±íÀº Ç϶ô¼¼·Î ÀÎÇØ ¸»¸®·Á°í ³Î¾î³õÀº Á¥Àº ¹ÙÁö¿Í °°Àº ¸ð¾çÀ» ÇÏ°í ÀÖ¾ú´Ù. ¸Þ¸£ÄÌ°ú Æ®¸®¼Î ´öÀÌ´Ù. °¡°ÝÀº Áö³­ ¸çÄ¥ µ¿¾È 97.90¿¡ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ¸Ó¹°°í ÀÖ¾ú´Ù. ±×»çÀÌ ±×¸®½º º»µå °Å·¡´Â »ç½Ç»ó ÁߴܵǴٽÃÇÇ Çß´Ù.
¾îÂîÇØ¾ß ÇÒÁö¸¦ ¾Æ´Â »ç¶÷ÀÌ ¾Æ¹«µµ ¾ø±â ¶§¹®¿¡ ¸ðµÎ°¡ ÀÏ´Ü ±â´Ù¸®°í ÀÖ´Ù°í ÇÑ´Ù. Áú¸®¾ð Å×Æ®´Â <ÆÄÀ̳½¼ÈŸÀÓ½º>¿¡ “½ÃÀåÀº ÀÌÁ¦ À¯·´ ±¹°¡ÀÇ ±¹Ã¤ °¡°ÝÀÌ ¾î¶»°Ô Á¤ÇØÁö´ÂÁö ¸ð¸£°í ÀÖ´Ù”°í ½è´Ù. À¯·ÎÈ­ ȯÀ²¿¡ µû¸¦±î? Áö¿ø ÆÐÅ°Áö¿¡ Á¿ìµÇ³ª? ¾Æ´Ï¸é ¹«½´ Æ®¸®¼ÎÀÇ ±âºÐ¿¡ µû¶ó¼­?
³­ ÀÌÁ¦ º»µå¸¦ ½ÃÀå¿¡ ³»³ö 81À¯·ÎÀÇ ¼öÀÍÀ» °ÅµÑ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ°ÍÀº ¾ÆÁÖ º¹ÀâÇÑ ¹æ¹ýÀ¸·Î 1Á¶´Þ·¯ ±¸Á¶ ÆÐÅ°Áö ÁßÀÇ ³» ÁöºÐÀÌ µÇ¾ú´Ù. ±×¸®°í ¾ó¸¶ Àü¿¡ °áÁ¤µÈ ÃѸ®ÀÇ ±äÃàÁ¤Ã¥¿¡ ÀÇÇØ Áï½Ã ¸Å¼öµÉ °ÍÀÌ´Ù. ±×¸®½º ÃѸ® ÆÄÆǵ巹¿ì´Â ±×µ¿¾È Æ®¸®Æú¸®½º·Î °¡´Â ºñÇà±â¸¦ ¿¹¾àÇß´Ù. ±×´Â Çõ¸í ÁöµµÀÚ ¹«¾Æ¸¶¸£ ¾Ë Ä«´ÙÇÇ¿¡°Ô µ·À» ºÎŹÇÒ »ý°¢ÀÌ´Ù. ÀÌ´Â ¸Å¿ì À̼ºÀûÀÎ ÇൿÀ̶ó°í º¼ ¼öµµ ÀÖ´Ù.
Æ÷¸£Åõ°¥ ±¹Ã¤´Â 6¿ù9ÀÏ 87%·Î Ç϶ôÇß´Ù. ÀåŬ·Îµå Æ®¸®¼Î¿¡°Ô ÆíÁö¸¦ ½á¾ß ÇÒ ¸ð¾çÀÌ´Ù.
¨Ï Der Spiegel(distributed by NYT syndicate)
¹ø¿ª Ȳ¼ö°æ

Á¤±â±¸µ¶ÀÚ´Â °ú°Å ±â»ç Àüü¿Í 2016³â 6¿ù ÀÌÈÄ ¿Â¶óÀÎ ±â»ç Àüü¸¦,
¿Â¶óÀΠȸ¿øÀº °ú°Å ±â»ç ÀÏºÎ¿Í 2016³â 6¿ù ÀÌÈÄ ¿Â¶óÀÎ ±â»ç Àüü¸¦ º¸½Ç ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.

  

[°ü·Ã±â»ç]

¾Ë·º»ê´õ ½´¸ôÄ¡Å© Alexander SmoltczykÀÇ ´Ù¸¥±â»ç º¸±â  
¨Ï Economy Insight(http://www.economyinsight.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷±ÝÁö | ÀúÀ۱ǹ®ÀÇ  

     
Àüü ±â»çÀÇ°ß(1)  
 
   * 300ÀÚ±îÁö ¾²½Ç ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. (ÇöÀç 0 byte/ÃÖ´ë 600byte)
   * ¿å¼³À̳ª ÀνŰø°Ý¼º ±ÛÀº »èÁ¦ÇÕ´Ï´Ù. [¿î¿µ¿øÄ¢]
¤ý¸Åü¼Ò°³¤ý ±¸µ¶½Åû¤ý ±¸µ¶¹®ÀǤý ±â»ç¹®ÀǤý °³ÀÎÁ¤º¸Ãë±Þ¹æħ¤ýû¼Ò³âº¸È£Á¤Ã¥¤ý À̸ÞÀϹ«´Ü¼öÁý°ÅºÎ¤ý ã¾Æ¿À½Ã´Â ±æ
ÇÑ°Ü·¹½Å¹®(ÁÖ) | Á¦È£ : ÀÌÄÚ³ë¹Ì ÀλçÀÌÆ® | µî·Ï¹øÈ£ : ¼­¿ï ¾Æ 01706 | µî·ÏÀÏÀÚ : 2011³â 07¿ù 19ÀÏ | ¹ßÇàÀÏ : 2011³â 07¿ù 19ÀÏ | ¹ßÇàÀÎ : Ãֿ켺 | ÆíÁýÀÎ : ¹ÚÁ¾»ý
¹ßÇàÁÖ¼Ò : ¼­¿ïƯº°½Ã ¸¶Æ÷±¸ ȿâ¸ñ±æ 6 (°ø´öµ¿, ÇÑ°Ü·¹½Å¹®»ç) | ÇÑ°Ü·¹ °í°´¼¾ÅÍ 1566-9595 | û¼Ò³âº¸È£ Ã¥ÀÓÀÚ : ¹ÚÁ¾»ý
¨Ï ÇÑ°Ü·¹½Å¹®»ç All rights reserved ¹«´Ü ÀüÀç, Àç¹èÆ÷, AI ÇнÀ ¹× È°¿ë ±ÝÁö